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2020作者:admin

欢迎阅读原文收听晨会在线音频今日要点在线◆【化工-袁善宸】氯碱化工深度:业绩反转,氯碱龙头估值亟待修复烧碱高景气推动业绩反转,氯碱不平衡仍将持续

园区一体化产业链模式,受益于下游持续扩张

氯化氢/氯气循环一体化有望打通,突破海外技术垄断

投资建议:公司历史包袱已基本解决,未来随着市场碱氯难以平衡的加剧,业绩有望再创新高

我们预计17-19年公司的EPS分别为0.86、1.13、1.28元

维持买入-A的投资评级,6个月目标价为18元

风险提示:烧碱下游需求低于预期,液氯需求好转,乙烯价格波动

研究分享在线◆【固定收益-罗云峰】金融项目录得较大规模逆差——10月国际收支数据综述10月的国际收支数据显示,结售汇数据继续小幅改善,然金融项目录得较大规模逆差

综合其他数据,我们倾向于认为,伴随经济基本面的下行,四季度金融项目录得逆差的概率较大,目前而言,人民币对美元的贬值压力仍然存在

风险提示:有重要因素未列入分析框架

◆【军工-冯福章】信质电机:增资控股天宇长鹰,承接北航无人机业务公司背靠北航,进军军用无人机产业

通过三步走,北航入驻公司,并控股北航无人机所改制而来的天宇长鹰

汽车电机定转子龙头,率先布局扁线电机

公司与德国 ES共同研发的扁线定子总成技术,与现有的定子总成技术相比,具有能量密度更高,电机效率更高的特点,符合未来新能源汽车电机和工业电机技术进步的大趋势,有助于公司继续在电机定转子领域保持一流的技术竞争力,也为公司提供了新的增长点

投资建议:给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为45.00元,相当于2017年、2018年、2019年PE 58X、41X、29X

风险提示:电机业务不达预期;无人机业务不达预期

◆【建筑-苏多永】进一步规范PPP运作,促进PPP长期可持续发展财政部网站11月16日发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,进一步规范政府和社会资本合作(PPP)项目运作

进一步规范PPP项目运作,明确新项目入库及已入库项目清理要求;监管精神与50号文、87号文等政策一脉相传,长期有利于PPP生态的良性循环;2014年以来PPP发展成绩斐然,“起飞转平飞”夯实可持续发展基础;积极拥抱“四个转变”,PPP逐步规范后有望迎来发展新机遇

建议重点关注相关PPP龙头企业在监管政策出清后的投资价值,推荐中国建筑、中国中铁、葛洲坝、安徽水利、东方园林、蒙草生态、云投生态等

风险提示:宏观经济大幅波动风险,PPP项目推进不达预期风险,资金利率大幅提升风险等

◆【电新-邓永康】正泰电器思考之二:低压电器市占率提升有望加速近期正泰电器股价随大盘和光伏板块略有回调

我们认为公司户是用光伏龙头,低压电器底部复苏稳增长,估值底部(16倍估值,未来多年近30%增速),坚定推荐

我们发现大部分投资者基本认可了公司基于区位和渠道优势在户用光伏方面的龙头地位,但对于公司传统的低压电器市占率加速提升这一变化并未给予重视

我们观点是,之前公司低压电器市占率每年提升约1%,未来,基于产品和渠道升级,公司的低压电器市占率有望从近期的17%的基础上加速提升

若提升至30%,对应低压电器收入有望从目前的120亿基础上增长至约250亿

1、低压电器行业集中度相对分散,成本高企挤压小厂生存空间

2、产品方面,新品迭代和创新已出现,以昆仑和建筑电器为代表

3、渠道方面,存量渠道通过成套销售提高销售量,增量渠道覆盖空白区域,并渗透行业客户

风险提示:低压电器和户用光伏行业不达预期

◆【环保公用-邵琳琳】聚光科技(月度金股):股价调整不改向好前景,看好监测需求释放+PPP布局,继续推荐!聚光科技近期股价有所调整,我们认为公司向好基本面并未改变,同时看好公司受益于工业环保需求释放和PPP领域布局,继续推荐!环保限产风暴有望倒逼监测需求释放;环境治理,监测先行,公司为环境监测龙头,有望首先受益于环保监管持续趋严

业务向PPP领域延伸,开拓业务边界,近日财政部92号文进一步促进PPP生态良性循环,夯实PPP长期发展基础

公司是环境监测领域的龙头,定增已经拿到批文,公司未来几年业绩增速有望持续向好,继续推荐!风险提示:PPP项目推进不及预期,政策变动

◆【环保公用-邵琳琳】煤改气推广范围和时间有望超预期,继续积极把握煤改气投资主线近期我们与参与国家清洁供暖规划起草的专家进行交流,调研小结如下:补贴力度较大;考核绑定补贴,调动地方积极性;煤改气和煤改电的取舍:因地制宜,宜气则气,宜电则电,居民可承受;市场空间巨大

我们更加坚信煤改气在未来3-5年仍会持续推进,范围不限于京津冀核心区,不限于2+26城市,而在整个北方冬季供暖区域都有进行煤改气的可能性,相关产业链公司将持续受益,继续推荐迪森股份,建议关注中天能源,蓝焰控股

风险提示:相关政策变动

行业周报在线◆【策略-陈果】迈向新时代,中国的清洁能源革命2018年主题展望:持续关注政策与科技两大核心投资主线

2018年将会是政策主题大年,看好自由港、雄安、海南和住房租赁四大政策主题

从当前时点到年底的主题机会判断上,我们建议重点关注:“中国芯”、海南、自由港、人工智能等主题

其中,“中国芯”和海南主题本周回调较多,但这些回调更多是盈利兑现和情绪影响,主题的核心逻辑未变,继续坚定看好

建议待主题龙头企稳后继续关注

本周,我们聚焦中国新时代的新能源战略,从国家能源局朱明司长的的一篇文章说开去,寻找中国能源结构变迁背后的投资机会

光伏方面建议关注光伏领域四大龙头:隆基股份(高毛利的单晶硅龙头)、通威股份(低成本多晶硅龙头)、正泰电器(户用分布式龙头)、林洋能源(分布式运营龙头)

风电方面建议重点关注风电设备龙头:金风科技、天顺风能等

风险提示:1. 经济出现超预期下行等;2.美元出现超预期波动;3.弃光弃风现象未能改善

◆【计算机-胡又文】人工智能进入全面大发展新时代近期从国家战略自上而下全面启动实施,到龙头企业在产业层面的加速落地,我们看到人工智能已经明确进入全面大发展的新时代

继人工智能+语音推荐科大讯飞,人工智能+安防推荐海康大华,人工智能芯片推荐富瀚微,人工智能基础设施推荐浪潮曙光后,我们再次挖掘出人工智能优质标的:人工智能基础数据服务—华铭智能收购的国政通

此外我们继续坚定看好人工智能这一未来10年TMT最强主线,重点推荐科大讯飞、浪潮信息、大华股份、海康威视、中科曙光、富瀚微、思创医惠、浙大网新、和而泰、神思电子等

风险提示:行业发展不及预期、行业竞争加剧

◆【电新-邓永康】新能源车短期或将迎抢装,分布式光伏迎利好受新能源车补贴大幅退坡预期影响,短期或将引发抢装,中期承压,长期利好

近期新能源板块支持政策密集发布,分布式光伏迎利好

分散式风电迎利好,风电装机拐点已现复苏趋势明确

工控行业政策与需求加持,持续向好

柔直输电建设占比将提高,配网迎投资机会

本周组合:正泰电器、金风科技、国电南瑞、国轩高科、林洋能源

风险提示:新能源汽车销量低于预期;配网投资低于预期;制造业复苏低于预期;风电光伏装机低于预期

◆【化工-袁善宸】天然气限气开启,维生素A/E市场活跃近期原油、天然气价格上涨,成本面利好支撑,加上“2+26”城市采暖季限停产来临,关注供需持续改善的相关细分子行业

非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品,长期关注电子化学品(半导体用、平板显示用)为首的重点新材料

原油/LNG在供需格局变化中寻找投资机会

天然气限气执行,开启涨价模式

涤纶长丝市场小幅续涨

维生素市场活跃,欧洲维生素A/E价格跳涨

风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等

◆【环保公用-邵琳琳】92号文对PPP再规范,夯实PPP长期成长基础环保:92号文对PPP再规范,夯实PPP长期成长基础

从长期来看,一系列规范政策有利于为PPP实现行业生态良性循环和可持续发展打下坚实基础

公用:前10月用电量同比+6.7%,持续关注火电业绩有望改善相关机遇

投资组合:【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【迪森股份】+【百川能源】+【中天能源】风险提示:政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期

◆【农业-李佳丰】猪价反弹在即,继续推荐养猪龙头!一、猪价反弹在即,继续推荐养猪龙头,首推温氏股份、牧原股份

二、白马龙头迎来配置良机,首推生物股份

农业细分白马龙头估值低、成长性强、风险收益比高、配置价值凸显

三、农业将进入政策密集发布期,重点关注种植链

四、饲料板块整体周期向上,重点推荐海大集团、大北农

五、养殖下游集中度提升,加大高品质动物疫苗需求,挖掘个股拐点机会,首推生物股份,其次普莱柯、金河生物,天康生物、瑞普生物、海利生物、中牧股份

风险提示:猪价上涨不达预期;新产品推广不及预期; 天气灾害风险,销量增长不及预期,改革推进不达预期

◆【煤炭-周泰】关注旺季价格企稳反弹,建议布局业绩确定白马近期宏观数据有所回落,市场存在调整预期

动力煤经历淡季不淡后,供暖季到来后价格有望企稳反弹

与市场不同,我们认为今冬煤价有望维持在高位

长期看,经济增速可能放缓,但是需求只是增速的下滑,不是绝对量的下滑,同时供给增长潜力小,未来几年整体保持紧平衡,动力煤有望成为确定性稳定增长的行业,建议关注陕西煤业,中国神华

双焦基本面有支撑,推荐潞安环能;同时,建议关注海外煤价率先反弹对国内的拉动作用

估值逻辑已然改变,动力煤有望在严冬燃起“一把火”

建议短篇言情小说关注陕西煤业、兖州煤业、露天煤业、中国神华、恒源煤电等

风险提示:宏观经济低迷,煤价大幅下跌,政久播播快播电影网策实施不达预期,需求低于预期

◆【新三板-诸海滨】从国家到地方一周两大重磅AI信息,AI火箭正在快速升起从国家到地方一周两大重磅AI信息,AI火箭正在快速升起

举全国之力发展AI,上海起到带头作用2020年产业规模将超1000亿,未来预期将有更多地方的政策文件出台,形成多点齐放的局面

回归新三板,建议关注人工智能产业链相关标的:1)AI+汽车,雷腾软件(430356.OC):“车联网”和“新能源汽车”双剑合璧,未来高速发展可期;2)AI+教育,清睿教育(834987.OC):智能K12在线教育服务提供商;3)AI+安防,创高安防(831464):国内DIY防盗报警系统的引领者;万佳安(834520.OC):视频安防解决方案及一站式产品的提供商;4)AI+医疗,天智航(834360.OC):国内领先的骨科医疗机器人产业化公司

5)语音识别领域,智臻智能(834869.OC):全球领先的智能人机交互技术及平台架构提供商

风险提示:人工智能技术发展不及预期

◆【中小市值-黄守宏】新股板块快速回落,阶段性估值消化期或已现新股板块快速回落,阶段估值消化期或已现

新股板块周平均跌幅为12.82%,整体上看,新股板块迅速回落,近期需等待板块人气重新聚集

新股板块PE监测:新股VS创业板PE比值维持年内较高水平,绝对估值回落至60x下方

新股后续重点关注中欣氟材:本周7只新股申购,建议后续重点关注中欣氟材(氟精细化学品研发、生产科技型企业)

风险提示:系统性风险、风险偏好下行风险

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